www.yiqicao.com网站

（沪：601881）　　14.00元人币　　下跌1.62%　　∥+197.84%∥中州证券（01375）　　　2.41元　　　　下跌0.82%　　∥（沪：601375）　　　6.26元人币　　下跌2.95%　　∥+203.38%∥国联证券（01456）　　　3.28元　　　　下跌3.53%　　∥

7月底，中共中央政治局召开会议。会议提出“六个稳”——“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”的政策目标。会议要求，坚定做好去杠杆工作，把握好力度和节奏，要通过机制创新，提高金融服务实体经济的能力和意愿。从数据来看，上半年“去杠杆”效果明显，银行表外业务持续加快收缩，杠杆结构有所改善，基础设施建设增速明显放缓。今年以来，以往占社融1/3左右的表外融资呈加速收缩态势。，占固定资产投资总额约四分之一的基础设施建设投资增速水平从20%左右降至7.3%。

5月29日召开的国务院常务会议，决定加大对养老、托幼、家政等社区家庭服务业的税费政策优惠。从今年6月1日到2025年底，对提供社区养老、托育、家政相关服务的收入免征增值税，并减按90%计入所得税应纳税所得额；对承受或提供房产、土地用于上述服务的，免征契税、房产税、城镇土地使用税和城市基础设施配套费、不动产登记费等6项收费。同时，研究完善增值税加计抵减政策，进一步支持生活服务业发展。扩大员工制家政企业免征增值税范围。

美国商务部可不是什么善男信女，在遏制中国发展方面从来不遗余力，尽管在AI这样的新技术面前，他们的老办法有些过时了据称，这项法案提出限制的14项技术涵盖了脑机接口到先进监控技术，这其中的11项被列为“人工智能和机器学习技术”。美国商务部建议限制出口的AI技术列表如下：

国寿副总裁赵立军介绍，目前的大类资产操作思路有三：一是把握利率高点，继续加大长久期固定收益资产配置力度，优化资产负债匹配；二是保持公开市场权益投资合理仓位；三是筛选优质债权型金融产品项目，严控信用风险。简单地说，即“固收加大配置、权益严控风险敞口、另类精选优质项目。”

为什么美国-新兴不是跷跷板？全球流动性具有顺周期特征。从机制上看，我们认为推动全球资本流动主要的驱动变量有两个：1）发达市场经济周期与金融周期决定全球资金整体的风险偏好；2）新兴与发达的经济相对走势决定配置的方向与权重。我们总结了全球资本流动的四种情形：发达经济周期性下行会恶化全球权益资金的风险偏好，即便新兴市场基本面相对良好，仍有部分国家面临冲击（危机模式的情景4是极端典型）；发达经济下行企稳叠加流动性仍充裕，权益资金从发达流向基本面良好的新兴（危机后宽松模式情景3是典型）；共同复苏阶段是全球资金整体增配权益（16-17共振复苏情景1是典型）；而资金流入发达而流出新兴，往往是发达国家基本面良好但流动性开始收紧带来对新兴的冲击所致（13年/当前均满足情景2特征）