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《图片报》援引德国著名政治学家帕泽尔特的话分析称，本月28日举行的黑森州议会选举，将是决定德国大联合政府的重要关口。如果社民党依旧惨败，该党可能会主动退出大联合政府，德国将不得不进行新的联邦大选。“默克尔提前结束第四个任期的大门敞开。”德国电视一台称，即使大联盟政府没有瓦解，联合执政中的基社盟和社民党未来也会更加坚持己见，不与默克尔妥协，这会使默克尔的政治实力被进一步削弱。如果黑森州选举再次失利，默克尔的政治前途则很可能提前结束。基民盟今年12月将召开党代会选举党主席，默克尔已经表示有意继续竞选，但接连的政治失利让党内质疑声不断增加，默克尔在基民盟党内的地位已经动摇。

村镇银行集团“子公司化”兴福村镇银行为首家获批的投资管理型村镇银行，业内预期此后仍会有此类村镇银行获批试点，这可能对当前村镇银行集团的格局产生冲击。目前，国内已出现的村镇银行集团，一般模式为由“母行”直接投资持股，在母行和村镇银行之间并无一个控股机构，而是在母行内部设立村镇银行管理部门，大多数村镇银行集团采用这一模式；或设立无持股但管理其他母行持股村镇银行的实体机构，如中银富登。

除长期维持贸易顺差外，中国的进出口结构也是有问题的。长期以来中国是加工贸易顺差、一般贸易逆差，现在虽然有所好转，但加工贸易的比重似乎依然过高。中国有几百家钢铁厂，许多县都把它当作支柱产业。我们大量出口加工制成品，进口原材料和能源产品。因为这种结构，澳大利亚铁矿石价格不断上涨，它的供应是有限的，弹性很小，当然价格就起来了。另外，中国200多个制造业产品的产量都是世界第一。比如，钢产品在世界的总额占48%，日本第二，占8%。想增加出口必然要杀价。20世纪50年代一些经济学家说发展中国家出口原材料价格上不去，发达国家制成品价格能上去，因而国际贸易对发展中国家不利。但中国现在的情况相反，原材料价格不断上涨，制成品出口价格不断下降，所以贸易条件在恶化，恶化得相当厉害。我们很多产品实际出口数量增加了，但所赚的外汇在减少。中国贸易条件恶化使我们今后碰到越来越多的问题。国际货币基金组织认为外贸条件恶化是导致中国目前经常项目顺差减少的第一号因素，外部需求减少是第二号因素，再次才是中国国内投资增加、汇率上升等。

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分销增值业务结合神州控股往年披露的分销和系统分部数据一起分析，风云君整理了该业务在其港股时代和A股时代的营收和毛利率数据。（注：单位已统一为人民币）2004年至2011年，分销业务营业收入保持增长，从142亿增至497亿；2012年销售收入增速放缓，2013年出现下滑，2014-2016年间有所恢复，但增长不明显。

金正恩还风趣地说，自己带来了朝鲜冷面，希望文在寅好好享用。文在寅听后哈哈大笑。责任编辑：张岩余永定，中国经济50人论坛成员，中国社会科学院学部委员，中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员，发改委国家规划专家委员会委员。世界经济与政治研究所前所长，中国世界经济学会前会长，央行货币政策委员会前委员，曾任全国政协委员。牛津大学经济学博士。